به گزارش خبرگزاری، سرمایهگذاری در اقتصاد همواره در تلاش است تا بازدهی بیشتری با ریسک کمتر به دست آورد. بررسی عملکرد بازارهای مختلف نشاندهنده انتظارات فعالان اقتصادی و روند نقدینگی است. در سالهای اخیر، بازارهایی چون دلار، طلا و مسکن عمدهترین مقاصد سرمایهگذاری بودند، اما تحولات اخیر ممکن است نشاندهنده تغییر در این روند باشد.
بر اساس گزارشها، بازدهی داراییها طی دورههای زمانی مختلف حاکی از آن است که بورس پس از یک دوره رکود و اصلاح، به یکی از جذابترین مقاصد سرمایهگذاری تبدیل شده است. در حالی که بازارهای ارز، رمزارز و برخی کالاهای جهانی نتوانستهاند بازدهی مشابه داشته باشند، این تغییر میتواند اثرات گستردهای بر تأمین مالی تولید، رفتار سرمایهگذاران و سیاستهای اقتصادی داشته باشد.
### بورس، پیشتاز بازدهی اخیر
بررسیها نشان میدهد که شاخص کل بورس در طی ۳۰، ۹۰ و ۱۸۰ روز گذشته در میان پربازدهترین بازارها قرار داشته است. رشد بیش از ۲۰ درصدی در یک ماه و نزدیک به ۴۰ درصدی در سه ماه اخیر به معنای بازگشت اعتماد سرمایهگذاران به بازار سهام است. همچنین، صندوقهای اهرمی نیز با رشد بیش از ۶۰ درصدی در دوره ۹۰ روزه، سود قابلتوجهی برای سرمایهگذاران به ارمغان آوردهاند.
این پیشرفت در حالی رخ داده که بسیاری از بازارهای موازی، به ویژه ارز و طلا، به ثبات نسبی رسیدهاند و همین امر موجب جلب نقدینگی به سمت بورس شده است.
### طلا، رکورددار بلندمدت
اگرچه بورس در ماههای اخیر عملکرد خوبی داشته، اما طلا هنوز هم در دورنمای یکساله در صدر قرار دارد. طلای ۱۸ و ۲۴ عیار بازدهی بیش از ۱۳۰ درصد داشته و صندوقهای مرتبط نیز بیشتر از ۱۲۰ درصد سود به همراه داشتهاند. این افزایش ناشی از جهش نرخ ارز و انتظارات تورمی است. با این حال، کاهش شیب رشد قیمت طلا در هفتههای اخیر نشاندهنده کاهش جذابیت کوتاهمدت این بازار است.
### دلار و رمزارزها در موقعیت ضعف
بازار ارز نیز اگرچه در یک سال گذشته رشد قابل قبولی داشته، اما نسبت به بورس و طلا عملکرد ضعیفتری از خود نشان داده است. دلار و تتر در مقایسه با طلا و ابزارهای بورسی، رشد کمتری داشتهاند و در ماههای اخیر نوسانات کمتر از حد انتظار را تجربه کردهاند. در بازار رمزارزها نیز بیتکوین نتوانسته افتهای گذشته را جبران کند و بازدهی آن فاصلهای معنادار با بورس و طلا دارد. این مسائل از توجه بیشتر سرمایهگذاران به بازارهای با پشتوانه داخلی خبر میدهد.
### تغییر رفتار سرمایهگذاران
الگوی بازدهی بازارها نشاندهنده تغییر در رفتار سرمایهگذاران است. در دورههایی که نااطمینانیهای سیاسی و ارزی افزایش مییابد، سرمایهها به سمت دلار و طلا سرازیر میشوند، اما با کاهش این نااطمینانیها، نقدینگی به سمت بورس بازمیگردد. این تغییر میتواند نویدبخش توسعه اقتصادی باشد، به شرطی که مدیریت صحیحی بر روی ورود سرمایهها انجام شود.
### چرا بورس دوباره محبوب شده است؟
محمد دانشی، کارشناس بازار سرمایه، اظهار داشت که تغییر در ترکیب بازدهی بازارها نمایانگر تغییرات انتظارات سرمایهگذاران است. او تأکید کرد که با ورود بازار ارز به فاز ثبات نسبی و کاهش هیجان در بازار طلا، برخی سرمایهها به دنبال فرصتهای جدید در بورس هستند.آمارها نشان میدهد که سرمایهگذاران به سمت بورس روی آوردهاند. یکی از کارشناسان بازار سهام بیان کرد که رشد اخیر این بازار تنها ناشی از ورود نقدینگی نیست. بهبود چشمانداز سودآوری برخی صنایع، افزایش ارزش جایگزینی شرکتها و امید به بهبود متغیرهای کلان نیز از عوامل مؤثر در این روند به شمار میآید.
این کارشناس تأکید کرد که ادامه ورود نقدینگی به بورس و هدایت این منابع به سمت بنگاههای تولیدی از طریق افزایش سرمایه، انتشار اوراق و عرضههای اولیه میتواند نقش بازار سرمایه را در تأمین مالی اقتصاد تقویت کند.
وی همچنین بر لزوم ثبات در سیاستهای اقتصادی تأکید کرد و هشدار داد که هر تغییر ناگهانی در نرخ بهره، قیمت ارز یا مقررات مربوط به بازار سرمایه میتواند منجر به خروج سرمایهها به سمت بازارهای غیرمولد شود.
گزارشها حاکی از تغییرات قابل توجهی در جابهجایی سرمایهها در اقتصاد ایران است. در حالی که طلا همچنان به عنوان گزینه مناسب برای سرمایهگذاری طولانیمدت به شمار میآید، بورس توانسته است به عنوان جذابترین گزینه برای سرمایهگذاری کوتاهمدت و میانمدت تثبیت شود.
ادامه این روند میتواند به عنوان فرصتی مهم برای اقتصاد کشور محسوب گردد. بازار سرمایه قادر است منابع مالی را به سمت تولید و فعالیتهای مولد هدایت کند و به رشد اقتصادی کمک کند. در نهایت، کیفیت ورود نقدینگی در این بخش اهمیت بیشتری از خود بازدهی دارد. اگر سرمایههای جدید از طریق بورس به تأمین مالی تولید و توسعه بنگاههای اقتصادی منجر شود، این تغییر میتواند تحول مهمی در اقتصاد سال جاری باشد. اما در صورت بروز شوکهای سیاسی یا تورمی، بازگشت سرمایهها به بازارهای سنتی نظیر ارز و طلا محتمل خواهد بود.
