**بازار طلا در آستانه سال 2026: پیشبینیها و سناریوها**
به گزارش خبردونی، بر اساس اطلاعات گالفنیوز، طلا پس از دستیابی به رکوردهای متعدد در سال 2025 و ثبت رشد بیش از 60 درصدی، اکنون در انتظار سال 2026 بوده و به وضعیت اقتصادی جهانی که با چالشهایی روبرو است، وابسته میباشد. عوامل کلیدی تأثیرگذار بر عملکرد این فلز گرانبها شامل ناپایداریهای ژئوپلیتیکی، تضعیف دلار و ازدیاد سرمایهگذاری است.
هماکنون تحلیلگران مشغول بررسی این موضوعاند که آیا تهدیدهای ژئواکونومیک میتواند قیمتها را همچنان بالا نگه دارد یا تغییرات ناگهانی در سیاستها میتواند منجر به اصلاح قیمتها شود.
رشد قیمت طلا در سال 2025، که به عنوان چهارمین سال سودآور از سال 1971 شناخته میشود، عمدتاً ناشی از دو عامل اصلی: فضای جهانی پرخطر و ضعف دلار همراه با نرخ بهره پایین بود. این شرایط سرمایهگذاران و بانکهای مرکزی را به تنوع سبدهای سرمایهگذاری و تمرکز بر داراییهای امن ترغیب کرد.
طبق مدل GRAM شورای جهانی طلا، فضای پرخطر حدود 12 درصد از بازدهی سالانه طلا را شامل میشود که از تهدیدهای ژئوپلیتیکی ناشی میشود. کاهش هزینههای فرصت از طریق تضعیف دلار و نرخ بهره پایین، تقریباً 10 درصد دیگر به این بازدهی افزوده است.
شورای جهانی طلا تأکید میکند که تأثیر چهار عامل اصلی بر قیمت طلا در سال جاری بسیار متوازن بوده، که نشاندهنده یک بازار با عوامل متنوع است. شتاب کنونی نیز نقش بیشتری نسبت به سالهای گذشته پیدا کرده و نشاندهنده علاقه گستردهتری به روند صعودی طلاست.
تحلیلگران سه سناریو متمایز برای سال 2026 ارائه دادهاند که هر یک میتواند تأثیرات متفاوتی با قیمت طلا داشته باشد:
1. **سناریو اول: کاهش تدریجی با رشد متوسط**
اینجا، اقتصاد ایالات متحده ممکن است به دلیل نگرانیهای مرتبط با کاهش رشد، کمی کند شود. در این شرایط، احتمالاً فدرال رزرو مجبور به کاهش بیشتر نرخ بهره خواهد شد. تأثیر این سناریو روی طلا، با توجه به نرخ بهره پایینتر و ضعف دلار، میتواند موجب رشد 5 تا 15 درصدی طلا در سال 2026 شود.
2. **سناریو دوم: صعود قوی**
اگر اقتصاد جهانی برای مقابله با رکود عمیقتر ناشی از تنشهای ژئوپلیتیکی به سمت یک «حلقه سرنوشت» حرکت کند، این وضعیت میتواند به فرار به سمت داراییهای امن منجر شود. در این حالت، طلا احتمالاً بین 15 تا 30 درصد رشد خواهد کرد.
انتظارات برای بازار طلا در سال آینده ترکیبی از شرایط اقتصادی، سیاسی و بازارهای جهانی است که میتواند به نوسانات قابل توجهی منجر شود.### تحلیل بازار طلا و عوامل تأثیرگذار بر آن
در شرایط کنونی، تقاضای سرمایهگذاری، به ویژه از سوی صندوقهای قابل معامله طلا، به عنوان یک عامل کلیدی در بازار شناخته میشود. با وجود ورود سرمایه های قابل توجه، موجودی این صندوقها هنوز کمتر از نیمی از سطوح تاریخی در دورههای صعودی قبلی است، که این موضوع پتانسیل قابل توجهی برای رشد آینده این صندوقها ایجاد میکند.
### سناریوی نزولی و تأثیرات آن
در صورتی که سیاستهای اقتصادی رئیسجمهور سابق آمریکا، دونالد ترامپ، برای ایجاد رشد بهتر از پیشبینی شده با استفاده از بستههای مالی توانمند شود، ممکن است فشارهای تورمی دوباره افزایش یابد. در این وضعیت، فدرال رزرو ممکن است مجبور به حفظ یا حتی افزایش نرخ بهره در سال 2026 شود.
از نظر تأثیر بر قیمت طلا، ارزیابی این سناریو نشاندهنده افزایش بازده اوراق بلندمدت، تقویت دلار و تغییر روند به سمت ریسکپذیری است که میتواند هزینه نگهداری طلا را افزایش دهد. این وضعیت به شدت بر تمایل سرمایهگذاران تأثیر گذارده و ممکن است منجر به کاهش قیمت طلا به میزان ۵ تا ۲۰ درصد شود.
### عوامل دیگر در بازار طلا
بیش از سناریوهای کلان اقتصادی، دو عامل مهم میتوانند بر بازار طلا تأثیرگذار باشند: تقاضای بانکهای مرکزی و بازیافت.
**تقاضای بانکهای مرکزی:** خریدهای رسمی طلا همچنان قوی مانده و به ویژه کشورهای در حال توسعه که اصلیترین منابع تقاضا هستند، نسبت به کشورهای توسعهیافته ذخایر کمتری دارند. بحرانهای ژئوپلیتیکی میتوانند منجر به افزایش تقاضا از این کشورها شوند، اما کاهش قابل توجه خریدها به سطوح قبل از پاندمی کووید-۱۹ ممکن است به روند صعودی طلا آسیب بزند.
**جریان بازیافت:** بازیافت طلا در حال حاضر محدود است و این امر تا حدی به دلیل افزایش استفاده از طلا به عنوان وثیقه وام، به ویژه در هند، مرتبط است. اگر سطح بازیافت پایین باقی بماند، میتواند از قیمت طلا حمایت کند. اما رکود اقتصادی شدید در هند ممکن است منجر به فروش ناخواسته این وثیقهها شود و در نتیجه، عرضه ثانویه را افزایش داده و فشار بر قیمتها را بیشتر کند.
در نهایت، قابلیت طلا در تنوعبخشی و محافظت در برابر ریسکها به عنوان یک ویژگی کلیدی آن در شرایط عدمقطعیت جهانی باقی میماند.
